En mayo, el Indicador de Consumo (IC) de la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC) mostró un crecimiento de 0,9% en la comparación interanual, y uno desestacionalizado de 0,7% frente a abril (descontando los efectos estacionales habituales del consumo a lo largo del año).
Este indicador refleja la evolución del consumo de los hogares en bienes y servicios finales con una periodicidad mensual, expandiendo y complementando los aportes de información que realiza la Cámara al seguimiento del comercio y la actividad económica.
En mayo el IC registró un crecimiento interanual del 0,9%, recuperándose en el último bimestre tras un primer trimestre de variaciones interanuales negativas.
A la hora de comparar contra el mes inmediatamente anterior se acude a la variación de la serie desestacionalizada; esto es, la que quita los efectos estacionales asociados a las particularidades de cada mes.
Esta medición muestra que en mayo el IC creció un 0,7% respecto a abril.
En perspectiva respecto al mediano plazo cabe considerar que, de todas formas, los niveles de la serie a este mes se ubican aún por debajo del máximo previo observado a principios de 2025.
Cabe enmarcar esta evolución del consumo en términos de precios, dado que este mes se registró una nueva desaceleración de la inflación, tras un incremento registrado desde mediados del 2025.
La variación mensual del IPC fue de 2,1% para el mes de mayo, mostrando así el menor avance de precios desde septiembre de 2025.
Sin embargo, la variación interanual avanzó y se ubicó en 33,2%.
Según la CAC, la desaceleración de la inflación sucedida durante los últimos meses descomprime la presión sobre los ingresos reales de los hogares, lo que dio lugar a una leve recuperación en el ingreso disponible, lo que favorece el consumo.
En concreto, el ingreso disponible de los hogares acumula dos meses de variación interanual positiva en comparaciones contra meses de 2025 donde ya había sucedido una recuperación en niveles tras el fuerte descenso de 2024.
De cara a los próximos meses, el desempeño de los precios determinará la suerte de la continuación de un sendero de recuperación para los ingresos de los hogares.
Los movimientos del consumo y la actividad económica resultan muchas veces emparejados.
En 2024 esto se cumplió sin excepciones. Esto es, el IC compartió signo negativo con el Estimador Mensual de Actividad Económica para todo el período.
Con este antecedente, el 2025 cumplió la misma regla con variaciones positivas, aunque con algunas excepciones.
Durante el año pasado el EMAE e IC se han recuperado, a distintas velocidades, respecto a los niveles de 2024. En marzo de 2026 (último dato disponible de EMAE), en tanto, se observa que el EMAE mostró en marzo una variación interanual de 5,5%, mientras que, a contramano de la regla descripta, en el mismo mes el IC mostró una variación interanual negativa de 2,6%.
Al analizar el desempeño de los rubros componentes del índice, se aprecian movimientos diferenciales. Esto es, las variaciones interanuales no resultan necesariamente del signo mostrado por la variación del índice general.
El rubro de indumentaria y calzado mostró un decrecimiento de 1,7% i.a., aunque con un bajo aporte al desempeño del índice general (-0,1 puntos porcentuales, p.p.).
Por otro lado, el capítulo de transporte y vehículos mostró en mayo una caída interanual de 7,7%, contrapesando el crecimiento del índice general al aportarle -1,1 p.p. El desempeño del rubro se explica por el retroceso en el patentamiento de automóviles, cuyo pico se dio en iguales meses del año pasado.
Recreación y cultura mostró en mayo una caída de 10,1% i.a., con una contribución de -0,7 p.p. que también contrapesó el crecimiento del IC. La dinámica del índice se encuentra condicionada por la performance del año anterior, donde el crecimiento interanual fue elevado (+35,1%).
En cuanto al apartado de vivienda, alquileres y servicios públicos, este mostró un crecimiento estimado de 7,4% en mayo respecto al mismo mes de 2025, aportando 1,3 p.p. al crecimiento del índice general. Dentro de la categoría, el crecimiento del consumo de servicios públicos explica gran parte del alza.
Con respecto al resto de los rubros, estos experimentaron un avance interanual de 2,7% en mayo, aportando 1,5 p.p. a la variación interanual del índice general. El consumo en el resto de los rubros se encuentra en niveles levemente superiores a los de mayo de 2019, mes tomado de referencia como previo a la pandemia.
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